
2О компании
Компания разрабатывает, производит и продает инновационные минимально инвазивные продукты для эстетической медицины на основе своих запатентованных технологий.
InMode также разрабатывает и продает эстетические продукты, предназначенные для широкого спектра процедур, включая перманентное удаление волос, омоложение кожи лица, уменьшение морщин, лечение целлюлита, текстуры кожи, а также поверхностных доброкачественных и пигментных пятен.
Выручка InMode увеличилась с $53,5 млн в 2017 году до $100,2 млн в 2018 году (+87%). Головной офис компании находится в Израиле.
3Перспективы компании
Мировой рынок эстетических услуг является быстрорастущим и большим по объему продаж. По оценкам Американского общества эстетической пластической хирургии (ASAPS), жители США потратили более $8,5 млрд на 7,8 миллионов эстетических процедур в 2017 году, из которых $6,6 млрд было потрачено на хирургические эстетические процедуры.
InMode продает и поставляет свою продукцию через 37 дистрибьюторов в 44 странах. По состоянию на 30 июня 2019 года их глобальная база насчитывала более 3900 установленных девайсов, способных работать с различными многоцелевыми аппликаторами и использовать минимально инвазивные расходные материалы.
4Финансы и Оценка
InMode (INMD) планирует привлечь $80 млн при оценке в $600 млн ($16 за акцию).
Компания достигла сильных финансовых и операционных результатов — InMode демонстрирует растущую чистую прибыль и генерирует положительные денежные потоки от операционной деятельности. В первом квартале 2019 года выручка InMode составила $30,5 млн, а чистая прибыль — $10,1 млн (рентабельность по чистой прибыли составляет 33%).
Доход компании за последние 12 месяцев составляет $110 млн, коэффициент P/S на IPO — 5.5х. Ближайший публичный конкурент — китайская компания So-Young (SY), которая стала публичной в мае 2019 года. Текущая рыночная капитализация SY составляет $1,5 млрд, и с учетом её годовой выручки в $103 млн текущий показатель P/S — 14x.
Сравнивая INMD с SY, InMode имеет большой потенциал роста. Мы полагаем, что компания может увеличить диапазон цен на IPO, поскольку предполагаемая рыночная стоимость акционерного капитала INMD превышает $1 млрд. Ожидаемая доходность инвестиции составляет 80%.
5Риски
- Продукты и деятельность InMode являются предметом постоянных обязательств по соблюдению нормативных требований в США и других странах, и невыполнение этих обязательств может нанести вред их бизнесу и репутации.
- Компания сталкивается с высокой конкуренцией и может потерять долю рынка, что может негативно повлиять на бизнес, финансовое состояние и результаты деятельности.
- Компания передала на аутсорсинг почти всё производство своих девайсов небольшому количеству субподрядчиков. Если работа субподрядчиков приостановится или если заказы InMode превысят производственные мощности субподрядчиков, InMode может быть не в состоянии доставить продукцию вовремя, что негативно скажется на стоимости акций компании.
6Как работают инвестиции IPO

1. Сбор средств

За 2-3 недели до старта компания публикует информацию об открытии торгов: финансовую отчетность за 3 года, описание бизнеса компании, планы на будущее, а так же риски, которые руководство видит в собственном бизнесе. Мы анализируем такие предложения и публикуем лучшие. Инвесторы подают заявки на вклады. До даты окончания приема заявок вы можете изменить заявку или отменить ее.
2. Покупка акций

Мы подаем одну большую заявку на покупку акций по предварительной подписке со сниженной ценой для крупных инвесторов. Заявку могут отклонить частично или полностью. За последние три года наши заявки отклоняли всего три раза. На следующий день или через день мы узнаем, по какой цене и на какую долю исполнена заявка, и публикуем это на странице «Мои инвестиции».
3. Начало торгов

Цена акций растет с первого дня из-за спроса инвесторов, лишенных возможности купить акции до начала торгов. Большая часть акций, которые мы рекомендовали покупать за последние три года, начинали торговаться на бирже на десятки процентов выше, чем цена, по которой клиенты купили акции. Наступает Lock Up — период, когда запрещено продавать акции, купленные по подписке. Как правило длится 3 месяца.
4. Получение прибыли

После истечения периода Lock Up инвестиция автоматически закрывается и инвестор получает на счет прибыль за вычетом комиссий UT. Посмотреть результаты своих прошлых инвестиций всегда можно в архиве инвестиций.
7Досрочное закрытие инвестиций
Несмотря на то, что продавать акции в течение Lock Up периода нельзя, наши трейдеры находят возможность зафиксировать прибыль инвесторов, с помощью различных финансовых инструментов: форвардов, опционов, коротких позиций и др.
Для инвестора это означает, что он может закрыть инвестицию, заплатив часть ее стоимости, обычно порядка 10%, что обусловлено высокой стоимостью инструментов для фиксации. Для этого необходимо нажать соответствующую кнопку в Кабинете Инвестора, когда она стала активной.
Процесс закрытия происходит аналогично началу инвестирования. Вы подаете заявку, мы ее исполняем в течение 1-го рабочего дня и ваша инвестиция закрывается по текущей цене на бирже.
8Комиссии
9Преимущества инвестиций с United Traders
10Заключение
Согласно нашей модели оценки и активно растущей выручки компании, инвестиции в IPO InMode могут принести ожидаемую прибыль от 40% за 3 месяца. Мы будем инвестировать в данный проект вместе с брокером United Traders, минимальная сумма инвестиций составляет всего 50$.